上证综指自上周四宽幅震荡，日K线留下一根长达27点的下影线后，并未表现出多少能够令人感到欣慰的迹象，其后的两个交易日，日K线虽为一阳一阴，但指数实际上较上周四下跌了25点，已基本将前期止跌成果完全吞蚀。针对目前这种情况，我们认为，有几方面的认识需要廓清。
一、当前市道已完全转弱，短期内将不可能出现市场预期的向好趋势。上周四以后，针对沪指日K线留下的长下影，市场曾经形成多空分歧，其中对后市持乐观态度的观点占据上风。理由是在指数的历史走势中，长下影往往代表着见底的信号，反映的是在投资者看好后市的情况下，涌现出的多头抄底行为。事实上，以走势形态分析，沪指在4月21日已直接跌破1155点的颈线位，上周四急跌后的企稳及周五的惯性上行，应该理解为对颈线位突破后的回抽确认。由于上周五市场多方并未表现多大的做多激情，使该日的阳线实体及成交量都不足以保证本周一指数继续上涨。对颈线位突破后的回抽确认行为已在周一的下跌行情中宣告结束。
二、深市低价大盘股行情属短暂的补涨行情，并不能如市场预期那样带动深指甚至沪指企稳或走高。近期支持看多观点的另一个理由是自上周四以来，深市低价大盘股出现群体联动，其走势强度与前期沪市大盘股走势不相上下。市场看多一方以此作为理由，认为深指在大盘股走高的推动下，将有希望走出力度较强的上涨行情，而按照道氏相互验证的原则，在深指走高的同时沪指不可能走出大幅下跌走势，这从另一方面加重了大盘向好的砝码。事实上即便在本周一上午深市大盘低价个股出现整体启动时，沪指也并未止住下跌之势，平开以后的震荡走低一方面反映出当前市场积弱程度已经很深，另一方面，按照道氏相互验证原则，沪指对深指走势的不予理会反过来又会拉动深指提前结束上攻，展开下行。从周一两市指数的最终走势来看，道氏相互验证原则确实对指数产生了作用——只不过不是如市场预期那样向上运行，而是刚好与市场预期相反。严格地说，深市大盘低价股经周一的运行后，很难再产生起群体联动上涨的效用，深指受沪指下行的牵引，也将出现下行，这对深市大盘低价股行情的产生将起到打击作用。
三、今后一段时间内指数将处于持续寻底之中，在没有创出阶段性新低之前的任何一次止跌或上行都只能将其视为下跌抵抗，而不能视之为彻底企稳。目前从技术面来看，沪指在完成了对颈线位的无力回抽确认之后，重展跌势已不可避免。后期市场可以预期的支撑位将看低在1064点，即前期阶段性底部位一线。1100点实际上已无法对指数运行构成真正有效的支撑。按沪指的下跌速度，仅只需一个交易日的下跌即可将该点位跌穿。之所以将1064点作为短期投资参考的支撑位，是因为在目前指数均线系统呈空头发散之时，后期走势极有可能创出新低，而在创出新低之前，市场多空双方将围绕前期阶段性底部进行争夺。
 |
